点击关闭

分分pk拾开户:央行開展2674億元定向中期借貸便利操作

  • 时间:

分分pk拾开户:

  央行開展2674億元定向中期借貸便利操作——

  貨幣政策操作更傾向結構性調整

  本報記者 陳果靜

  □ 操作金額根據有關金融機構2019年一季度小微企業和民營企業貸款增量並結合其需求確定

  □ TMLF有利於加大對實體經濟特別是民營和小微企業的支持力度

  4月24日,中國人民銀行開展了2019年二季度定向中期借貸便利(TMLF)操作,規模為2674億元,期限為一年。TMLF操作利率為3.15%,比中期借貸便利(MLF)利率優惠15個基點。

  TMLF,也就是大家口中的「特麻辣粉」,是央行2018年12月19日創設的貨幣政策工具,其根據金融機構對小微企業、民營企業貸款增長情況,向其提供長期穩定資金來源。支持實體經濟力度大、符合宏觀審慎要求的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行,可向央行提出申請。央行有關負責人介紹,此次TMLF操作金額根據有關金融機構2019年一季度小微企業和民營企業貸款增量並結合其需求確定。操作到期可根據金融機構需求續做兩次,實際使用期限可達到3年。

  就在此前一天,4月23日有市場傳言稱:央行25日(周四)起擬對部分農商行及農信社等農村金融機構定向降准1個百分點。央行連夜闢謠稱,該消息不屬實,央行目前並沒有新的定向降准政策。這已經是央行本月以來對降準的第2次闢謠,上一次是在4月2日。

  在此次TMLF操作后,疊加央行兩度闢謠,又連續多個交易日進行逆回購操作並開展MLF操作,市場多數觀點認為,短期內降准預期已經基本落空。

  貨幣政策操作則更傾向於結構性調整。「TMLF就是結構性的調整和安排。」中國民生銀行首席研究員溫彬認為,這有利於加大對實體經濟特別是民營和小微企業的支持力度。

  4月17日召開的國務院常務會議提出了4條支持小微企業發展的措施,並強調,確保今年小微企業貸款餘額增長30%以上、小微企業信貸綜合融資成本在去年基礎上再降低1個百分點。

  溫彬認為,在這一背景下,央行進行2674億元「特麻辣粉」操作,一方面可以引導中小金融機構把信貸資金投放到民營和小微領域;另一方面,「特麻辣粉」的利率要比MLF低15個基點,這也有助於降低中小金融機構的資金成本,引導他們最終降低實體經濟的融資成本。

  在當前背景下,溫彬認為,接下來,貨幣政策操作會更加謹慎。一方面,部分城市房地產調控有所放鬆,房價有回升壓力;另一方面,下半年豬肉價格可能上漲較多,這也會對通脹帶來壓力。

  4月23日和4月17日,農業農村部兩次發佈會上,都傳達出了同一個信號——豬肉價格下半年將上漲,幅度約為70%。CPI在今年一季度也明顯走升。3月份,CPI同比上漲2.3%,同比漲幅比上月擴大0.8個百分點,是時隔4個月後再次進入「2時代」,也創下了近5個月的同比漲幅高點。

  4月22日,中央財經委員會第四次會議強調,貨幣政策要鬆緊適度,根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調。

  溫彬認為,從二季度的經濟形勢來看,外部環境存在不確定性,內部經濟下行的壓力也仍然存在。因此從宏觀政策的角度而言,要保持政策的穩定性,貨幣政策仍要繼續保持穩健的基調。

  在穩健的基調之下,工銀國際首席經濟學家程實認為,判斷央行政策走向也不能過於依賴公開市場操作的規模。「在新的利率傳導機制下,價格型調控取代數量型調控是大勢所趨。」程實認為,當前,央行不得不更加審慎地使用公開市場操作,導致數量信號在方向、力度、頻率上的同時淡化。與此同時,央行也在修復價格信號的調節功能。

  程實認為,央行將利率市場化改革視為降低小微、民營企業融資成本的治本之策,因此「利率並軌」仍將穩步推進。通過調降公開市場操作利率修復價格信號,既能夠完成「利率並軌」的前期鋪墊,又將助力「穩增長」加碼,將是2019年貨幣政策的關鍵平衡點之一。

  陳果靜

麦当劳吃出避孕套

【分分pk拾开户】